“高供給弱需求”為Q345B鍍鋅方管板卷商戶普遍反饋。雖然本地市場庫存并不大，但市場表現(xiàn)不盡如意，低迷市場使得后市態(tài)度偏悲觀。那么，究竟冷板為何如此弱，下面對市場基本面簡要分析。

冷系產(chǎn)品作為深加工產(chǎn)品，基料成本直接反映Q345B鍍鋅方管利潤，而從跟蹤的情況看，冷熱價差不足400元/噸，不足以支撐加工成本。熱軋堅(jiān)挺狀態(tài)，無疑是造成冷板成本倒掛的根本原因，正常情況下熱軋成本將對Q345B鍍鋅方管形成較大支撐，而當(dāng)前市場Q345B鍍鋅方管表現(xiàn)弱勢，造成Q345B鍍鋅方管加工線生存困難，虧損狀態(tài)尤其嚴(yán)俊。

再看與Q345B鍍鋅方管關(guān)聯(lián)較大的的鍍鋅，3月份開始，Q345B鍍鋅方管與鍍鋅價差擴(kuò)大300-400元/噸，鍍鋅盈利空間上升，雖然暫未明顯拉動Q345B鍍鋅方管價格，但對Q345B鍍鋅方管底部形成一定支撐。本地冷系產(chǎn)品加工線，生產(chǎn)更傾向利潤較好的鍍鋅產(chǎn)品。

產(chǎn)能利用率維持高位

近兩年，作為中高端的冷系產(chǎn)品，基本未受供給側(cè)改革影響，產(chǎn)能不降反升。從Mysteel跟蹤的數(shù)據(jù)看，春節(jié)后全國Q345B鍍鋅方管產(chǎn)能利用率基本維持在80%以上，而京津冀區(qū)域產(chǎn)能利用率波動稍大，但主要減產(chǎn)的為Q345B鍍鋅方管加工企業(yè)，長流程企業(yè)多維持較高生產(chǎn)。

社會庫存持續(xù)下降天津領(lǐng)先

3月份之后，無論全國還是本地，冷卷庫存保持下降態(tài)勢，其中去庫存過程中，本地降速明顯快于華東、華南市場，以至于天津部分規(guī)格緊俏，主要大戶庫存下降非常明顯。不過也因此，相對高價也吸引周邊鋼廠向本地加大資源投放，最近一周本地庫存有上升趨勢。

下游需求增長動力不

汽車、家電行業(yè)為主要Q345B鍍鋅方管用鋼行業(yè)，需求強(qiáng)弱一定程度由價格反應(yīng)。的確，從Mysteel提取的汽車和家電數(shù)據(jù)看，汽車產(chǎn)銷年初至4月份明顯下滑，加上汽車小排量補(bǔ)貼政策退出，汽車消費(fèi)增速動力下降。而家電行業(yè)表現(xiàn)也不盡如意，除房間空氣調(diào)節(jié)器產(chǎn)量增長明顯，其他表現(xiàn)平平并無明顯需求亮點(diǎn)可言。可以斷定的是，冷板表現(xiàn)疲軟，一定程度受制于下游偏弱的需求。

目前而言，Q345B鍍鋅方管板卷新增產(chǎn)線以及長流程鋼企高開工率，偏強(qiáng)的供給能力，加之前期“貿(mào)易戰(zhàn)”影響，部分鋼廠表示，即便有出口訂單也不敢簽訂合同，被迫出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷，也造成國內(nèi)市場壓力。下游需求又無需求亮點(diǎn)，汽車、家電行業(yè)產(chǎn)銷增速動力不強(qiáng)，因此，Q345B鍍鋅方管供需存在矛盾。從統(tǒng)計(jì)的庫存已經(jīng)商戶的反饋，現(xiàn)市場庫存壓力并不大，主要大戶庫存正常偏低，且由于資源成本偏高，市場拋售意愿不強(qiáng)。再有，熱軋成本高企，與鍍鋅價差擴(kuò)大，這對于Q345B鍍鋅方管成本支撐較強(qiáng)。整體判斷，短期天津Q345B鍍鋅方管價格膠著，難改弱勢盤整格局。