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“鍍金三月”后熱鍍鋅方管后市預(yù)判分析
2018年年初的急速下跌后,對熱鍍鋅方管市場的冬儲形成良好的基礎(chǔ),價格相對合理,庫存依舊偏低,且春節(jié)后回歸即是旺季,商家?guī)缀跻欢瓤春霉?jié)后行情,冬儲行動如火如荼的展開。節(jié)后市場庫存暴增,然而市場需求并未如預(yù)期一樣展開,導(dǎo)致庫存的消化明顯推遲,在較為嚴峻的資金壓力及突入其來的出口壓力下,市場恐慌情緒蔓延,價格迅速下跌。直到廠商利潤分配極度不均衡且資金相對寬松后,價格出現(xiàn)了企穩(wěn)態(tài)勢。那么市場價格能否形成反彈,將從以下幾個方面作簡要分析。
熱鍍鋅方管節(jié)后價格上演過山車,急速下跌導(dǎo)致市場虧損。截止2018年3月30日熱鍍鋅方管市場主流價格為3610元/噸。較節(jié)前******周下跌290元/噸,與節(jié)后市場價格高點相比下跌490元/噸。與17年全年價格高點相比下跌1340元/噸。今年市場螺紋鋼價格下跌幅度大且迅速,縱觀其原因在于高庫存所帶來的資金壓力并未等來“及時雨”,故盡管需求在中旬開始釋放,價格仍舊不回頭的跌至了三月底。本周價格反彈100元/噸有余,但虧損幅度仍有200-300元/噸。
熱鍍鋅方管庫存仍明顯高于去年同期,但貨權(quán)已由集中轉(zhuǎn)為分散。庫存方面,截止3月30日,螺紋鋼社會總庫存量為44.81萬噸,相比節(jié)前增加8.86萬噸,相比節(jié)后******周減少2.8萬噸,同比去年同時期庫存增加21.69萬噸,增幅達93.81%??梢钥闯鰩齑嫒耘f明顯高于去年同期水平,但據(jù)市場反饋,當(dāng)前代理商自有貨權(quán)量已明顯下降,托盤資金壓力也已較大程度緩解。在此情況下,貿(mào)易商對嚴重虧損的現(xiàn)象出現(xiàn)抵觸心理,隨著需求逐步走向旺盛階段,市場的惜售情緒明顯轉(zhuǎn)濃。
熱鍍鋅方管需求雖未成為“及時雨” 但卻后發(fā)制人。需求方面來看,今年三月中旬才出現(xiàn)了放量,同比17年推遲了近半個月,目前依舊保持上升勢頭,且已和17年全年高點相差無幾。雖未成為“及時雨”,但其后發(fā)制人的量能相信不會令市場失望。從我網(wǎng)統(tǒng)計24家代理商日度成交量數(shù)據(jù)來看,2018年3月份月均成交量為1.97萬噸,2017年這一數(shù)值為1.99萬噸,兩者相差無幾,如考慮到節(jié)后需求推遲影響,實際目前交投氣氛已好于去年同期,后期需求水平仍可期待。
華東鋼廠產(chǎn)量及庫存高位,或成后期影響價格關(guān)鍵點。就市場而言,成本倒掛依舊嚴重,庫存同比高位,貿(mào)易商訂貨積極性大打折扣,庫存處于消耗期。不過,華東鋼廠方面的產(chǎn)量和庫存較去年同期水平均有明顯升高這一現(xiàn)象不容忽視,后期必將帶來供給的轉(zhuǎn)強,也將引發(fā)供需差值的不穩(wěn)定波動。
綜上所述,由庫存、資金及出口三方面引發(fā)的價格殺跌雖然在本周告一段落,但當(dāng)前庫存指標(biāo)顯示,主動去庫存階段仍未真正結(jié)束,主被動去庫存之間的轉(zhuǎn)換周期也將由于鋼廠產(chǎn)量及庫存存在的壓力而有所延長。短期熱鍍鋅方管市場仍將由于成本和需求的支撐而繼續(xù)反彈,但中期將受到上游產(chǎn)存及套現(xiàn)需求的壓制,預(yù)計四月份熱鍍鋅方管市場震蕩走高。